截至2026年3月12日收盘，尚品宅配（300616.SZ）报收于13.18元，下跌1.27%，总市值徘徊在29.70亿元。这一价格，与其2017年上市时百元股的风光相去甚远。表面的微涨之下，是连续三年营收下滑、2025年预亏超2亿元的惨淡业绩，是近五年门店锐减近千家的渠道崩塌，更是近期多地爆发的“经销商跑路”事件引发的信任危机。

　　从曾经的“全屋定制第一股”到如今的消费者投诉“重灾区”，尚品宅配正在经历一场前所未有的至暗时刻。

　　“我买东西就是奔着尚品宅配这个牌子去的，结果现在门店没了、经理跑了，总部还说管不了，那我们消费者还能信谁？”

　　据新浪财经《5D调查》栏目2026年3月10日报道，半年前，安徽合肥的尹先生在弘阳广场的尚品宅配门店，全款支付18000元定制客厅墙柜，合同约定的45天交货期过去半年，他不仅没等到柜子，等来的却是门店关门、经理跑路的消息。

　　更令尹先生难以接受的是，当他向总部投诉时，尚品宅配官方的回应堪称冷漠：“这类情况款项的追讨肯定还是需要找这个经销商的，说句不好听的，经销商跑路了，或者他做了一些违法的事情，那这种确实品牌方是没办法给他进行担责的，他也是一个独立经营个体。”

　　类似的遭遇并非个例。据上述报道，来自北京的消费者何先生2021年装修时选择了尚品宅配，直到出现问题后才恍然大悟：那家光鲜亮丽的门店不过是一个加盟商，上门的安装团队又是加盟商手下的“外包”。“层层转包，最后来的工人连公司总部的人都不认识，也说管不了。”最终那家门店直接跑路，他的问题彻底没了出路。

　　据成都商报2026年1月15日报道，绍兴上虞的余女士交了11.4万元装修款后，经销商称“账户上没钱了”，甚至提出让余女士再借8万元给公司才能继续装修。余女士表示：“我其实就是要问‘尚品宅配’，因为以它的名头，没有‘尚品宅配’，我不会跟他签合同的。”

　　目前，在新浪财经引用的黑猫投诉平台数据中，关于尚品宅配的投诉已超过600条。偷工减料、虚假宣传、工期延误、售后推诿等问题，都成为消费者投诉的重灾区。有山东消费者反映，定制安装的儿童上下床床底脱落，打开后发现“只用5块小板子和几颗螺丝钉草草搭建，还不如蜘蛛网结实”。

　　据读创财经梳理，尚品宅配2025年业绩预告显示，预计全年归母净利润亏损2.0亿元至2.5亿元，扣非后净利润亏损2.16亿元至2.66亿元。这将是公司连续第二年亏损——2024年，公司已亏损2.15亿元。

　　更值得警惕的是，尚品宅配营业收入已连续三年下滑。据读创财经数据，2022年至2024年，公司营收分别为53.14亿元、49.00亿元、37.89亿元，同比分别下降27.30%、7.80%、22.67%。短短三年间，营收规模从超53亿元跌至不足38亿元，累计缩水近三成。2025年前三季度，营收25.5亿元，同比下降6.66%，颓势未止。

　　据经济观察网2026年3月13日报道，尚品宅配股价在近一周（2026年3月6日至3月12日）呈现震荡下行趋势，从3月6日的13.36元下跌至3月12日的13.18元，区间跌幅为0.53%，但波动较大，最高价出现在3月11日（13.80元），最低价在3月9日（12.93元）。

　　从最新数据看，截至2026年3月13日，尚品宅配动态市盈率为负值，市净率0.94倍。负市盈率意味着市场对公司未来盈利预期的不确定，而0.94倍的市净率，意味着公司股价已跌破每股净资产——这在定制家居头部企业中实属罕见。

　　据新浪财经《5D调查》栏目引用的公开资料，2020年末，尚品宅配加盟店数量为2235家，直营门店91家。而据中国连锁经营协会发布的“2024年生活服务业连锁企业TOP100”，截至2025年6月，尚品宅配门店总数已降至1349家。不到五年时间，门店总数锐减近千家，缩水幅度超过40%。

　　这种渠道收缩，既有被动为之，也有主动变阵。然而，“由重转轻”的策略虽然降低了刚性费用，却带来了管理失控的隐患。据《5D调查》报道，一位业内人士指出，尚品宅配最大的问题，就是经销商拿着牌子揽客，但消费者根本不知道他们是经销商，而总部对这些人完全没有约束力。

　　当合肥门店跑路、总部称“系统里查不到您的订单”时，所谓的品牌加盟体系，已然成为风险的“防火墙”——只是这堵墙保护的是总部，而非消费者。

　　据新浪财经2026年3月4日援引天眼查数据，近一年内以广州尚品宅配家居股份有限公司为当事人的开庭公告有30则。其中，案由为“买卖合同纠纷”的8则，“特许经营合同纠纷”7则，“装饰装修合同纠纷”5则，“承揽合同纠纷”5则。

　　仅2026年3月9日一天，尚品宅配就有3起涉及承揽合同纠纷的案件在宁波市海曙区人民法院开庭，原告分别为唐蓓蓓、王彩玲、余时钧，被告均包括赵欣、广州尚品宅配家居股份有限公司、宁波亿资家具经营部。

　　这3起案件集中开庭，绝非偶然。据天眼查信息，宁波亿资家具经营部很可能是尚品宅配在当地的特许经营门店。当加盟商与消费者发生纠纷时，总部被一并诉至法庭，正说明消费者对“品牌方与加盟商责任切割”的不满正在集中爆发。

　　据经济观察网2026年2月12日报道，尚品宅配于2026年2月9日与全球消费级3D打印龙头拓竹科技达成战略合作，双方以“为中国家庭打造3D打印创客空间”为核心，整合场景与技术创新优势，旨在推动个性化定制家居发展。

　　在AI领域，据网易财经2026年3月3日报道，尚品宅配在互动易平台表示，公司立足于自身拥有海量设计数据和行业数据的优势，训练优化了3D多模态模型，在此之上开发了多个智能应用，已经在终端店面开始使用。公司还布局了AIGC概念、空间计算、智能家居等多个前沿领域。

　　然而，据经济观察网报道，就在战略合作公布后不久，2026年2月11日，公司披露持股5%以上股东彭劲雄和付建平计划减持股份，各不超过200万股（占总股本0.89%），减持期间为2026年3月13日至6月12日，原因系个人资金需求。股东在此时选择减持，无疑给市场信心带来进一步打击。

　　这些举措能否传导至管理失序的终端，仍是个巨大的问号。有消费者向《5D调查》直言，“尚品宅配这些年号称要‘数字化转型’、‘供应链升级’、‘服务体验优化’，但对我们来说，这些词没有任何意义。柜子做不好，店跑了没人管，你说这些有什么用？”

　　值得注意的是，在全国政协十四届四次会议上，尚品宅配集团董事长李连柱作为全国政协委员，就家装行业加盟商跑路问题公开发声。

　　据搜狐焦点家居2026年3月10日报道，李连柱在小组讨论中坦言：“家装和定制行业频发的‘跑路’事件，涉事主体多为各地独立运营的经销商或加盟商。一旦出现资金链断裂或恶意逃逸，消费者会第一时间向品牌方追责，媒体报道也常以品牌代指涉事主体。”

　　他呼吁在相关司法解释中明确品牌与加盟商权责边界，建立风险隔离机制，并提出三项建议：全面推行“家装预付资金第三方存管”制度；确立“谁收款、谁履约、谁担责”的基本规则；强制加盟商公示独立经营主体身份，保障消费者知情权。

　　李连柱在发言中强调：“家是安心之所，家装不该成为维权战场。唯有厘清责任、守住底线、保护诚信，才能让老百姓敢消费、愿消费。”

　　然而，对于正在经历门店跑路困扰的消费者而言，这些呼吁来得似乎有些迟。正如安徽消费者尹先生所言：“如果他不挂着尚品宅配这个牌子的话，我们也不会去这里买，所以我觉得总部应该要负责任。”

　　截至3月13日收盘，尚品宅配市值仍在30亿元门槛徘徊。对于这家曾经总资产超过80亿元的定制家居龙头企业而言，当前的危机远超财务数字本身。

　　据读创财经数据，截至2025年三季度末，公司应收账款同比暴增121.22%，达到4.42亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.71亿元，同比下降75.95%；短期借款高达10.3亿元，一年内到期的非流动负债为1.46亿元，现金已几乎无法覆盖短期债务。

　　有业内分析师指出，定制家居行业整体承压是不争的事实——受房地产景气度影响，欧派、索菲亚等同行的日子也不好过。但尚品宅配的问题在于，在行业寒冬中，渠道失控导致的风险外溢正在侵蚀品牌根基。

　　当“交了钱，店没了，人跑了”成为多地消费者的共同遭遇，当总部一句“经销商独立经营无法担责”将消费者推向了维权死胡同，当董事长在两会呼吁厘清权责边界的同时，股东却在减持离场——尚品宅配正在付出的代价，远不止账面上的连续亏损。

　　对于尚品宅配而言，比业绩扭亏更紧迫的，或许是修复那道正在加速扩大的信任裂缝。否则，失去的将不仅是消费者的订单，更是品牌立足市场的根基。返回搜狐，查看更多Kaiyun中国官方入口Kaiyun中国官方入口